明白LPR“按兵不动” 四季度有下行空间
人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，9月20日贷款市场报价利率（LPR）：1年期为345%，5年期以上为42%，二者均与上期持平。51上岸的最新消息可以到我们平台网站了解一下，也可以咨询客服人员进行详细的解答！https://li51.com/https://li51.com/wp-content/uploads/2024/11/2024112511433942-576x1024-480x300.png
专家表示，9月LPR保持不变符合市场预期，在银行净息差收窄、存量房贷利率调整在即背景下，银行主动进一步压缩加点动力不足。展望四季度，为促进体经济融资成本稳中有降，助力经济回升向好，LPR存在下行空间。
政策效应显现
LPR报价由中期借贷便利（MLF）利率和报价加点决定，9月MLF操作利率不变，这意味着当月LPR报价的定价基础未发生变化。
“6月和8月LPR两次调降，其中6月两个品种LPR各降低10个基点，8月1年期LPR降低10个基点，推动体经济融资成本持续下降。目前企业贷款利率处于历史低位，近期连续降息的政策效果正在显现。”招联首席研究员董希淼说。
从市场利率看，东方金诚首席宏观分析师王青表示，当前银行缺乏下调LPR报价加点动力。9月以来，市场利率有所上行，其中1年期商业银行（AAA级）同业存单到期收益率升至MLF利率附近，DR007（银行间市场7天期债券质押式回购利率）更是持续运行在7天期央行逆回购利率上方。“这意味着银行资金成本较前期有所上升，会直接削弱报价行下调LPR报价加点的动力。”王青说。
目前商业银行正在开展存量首套房贷利率调整工作，也被视为5年期以上LPR未调整的主要原因之一。董希淼称，暂时保持5年期以上LPR不变，有助于延缓银行息差缩窄和收益下滑的压力，推动银行保持向体经济减费让利的持续性和长远发展的稳健性。
将继续有序降低政策利率
虽然9月LPR保持稳定，但往后看，专家表示，四季度有下行空间。
“后续LPR调整需要综合国内体经济融资需求、房地产复苏节奏、银行净息差压力等情况综合而定。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华称，即便LPR保持不变，也不会影响金融继续让利体经济。
来源：证券报·中证作者：彭扬欧阳剑环
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